تنظیم کننده تلاش های خود را برای متوقف کردن سقوط سهام افزایش می دهد

تنظیم کننده بازار سهام در بنگلادش با وجود انتقاد از سرمایه گذاران و تحلیلگران نهادی ، تلاش های خود را برای پیشگیری از سقوط سهام افزایش داده است زیرا عدم اطمینان به دلیل جنگ شدید اوکراین ، تورم بالاتری و شلاق های تازه کروناویروس ، در حال تعمیق است.

کمیسیون بورس و اوراق بهادار بنگلادش (BSEC) از ابزارهایی که در اختیار خود قرار می دهد استفاده می کند زیرا شاخص اصلی بورس داکا در 11 روز گذشته 10 بار 10 بار از دست داده است.

برای آخرین اخبار ، کانال Google News Daily Star را دنبال کنید.

آخرین اقدام تنظیم کننده ، که دیروز انجام شد ، اجازه نمی دهد که سهام فردی بیش از 2 درصد را در یک روز واحد کاهش دهد ، از 5 درصد پیش از این ، به دلیل بازنشانی حد پایین مدار شکن.

هیچ سهام مجاز به سقوط بیش از 2 ٪ در روز نیست

فقط سه روز پیش ، BSEC از 80 درصد زودتر تأسیسات وام حاشیه را به 100 درصد افزایش داد.

اما ناظران بازار با مداخله مکرر از تنظیم کننده مخالف هستند زیرا این کار کمیسیون برای محافظت از بازار از سقوط بازار نیست و دخالت باعث اختلال در روند طبیعی بازار می شود.

فاروق احمد سدیقی ، رئیس سابق BSEC گفت: "BSEC به طور مکرر در بازار مداخله می کند اما من با مداخله بیش از حد مخالف هستم."

به عنوان مثال ، کاهش حد پایین مدار شکن ممکن است در کوتاه مدت از کشویی شاخص جلوگیری کند ، اما حرکت بازار را در دراز مدت کند خواهد کرد.

به دلیل محدودیت ، ممکن است سرمایه گذاران علاقه مند به خرید سهام نباشند که فرض می کنند سقوط بیشتر ممکن است در راه باشد.

سیدقی گفت: "مداخله نظارتی مکرر نمی تواند نتیجه خوبی را برای بازار به ارمغان بیاورد. در عوض ، اعتماد به نفس مردم را از بین می برد."

سیدیقی فکر می کند افزایش حد تسهیلات اعتباری ایده خوبی نبوده است.

"اگر بازار بیشتر شود ، هم سرمایه گذاران و هم وام دهندگان دچار مشکل می شوند."

در 23 ماه مه ، BSEC همچنین در تلاش برای افزایش نقدینگی در بازار ، الزام سرمایه گذاری برای سرمایه گذاران واجد شرایط را که می خواهند در طی پیشنهادات عمومی اولیه ، واجد شرایط دریافت سود سهمیه باشند ، افزایش داد.

گردش مالی در بورس داکا دیروز به TK 513 Crore رسید که کمترین میزان در یک ماه است.

Siddiqi همچنین استدلال می کند که اگر تنظیم کننده اجازه حرکت تقاضا و بازار مبتنی بر عرضه را بدهد و شاخص به طور طبیعی حرکت کند ، مطمئناً گروهی از سرمایه گذاران وارد بازار می شوند و شاخص کلیدی را به سطوح بالاتر ارسال می کنند.

یک مقام ارشد یک بانک بازرگان ، با ترجیح ناشناس بودن ، می گوید BSEC محدودیت مدار را برای جلوگیری از گسترش وحشت در حال رشد ، پایین آورده است.

"وحشت دلیل اصلی سقوط بازار در هفته های اخیر بوده است. اما چنین گامی یک استاندارد جهانی نیست."

در 11 روز گذشته ، DSEX ، شاخص معیار ، به دلیل نگرانی در بین سرمایه گذاران در مورد بدتر شدن شاخص های اقتصادی ، 511 امتیاز را کاهش داد.

دیروز اولین باری نبود که تنظیم کننده سقف را پایین بیاورد ، سهام مجاز به پایین آمدن در یک روز است.

در 8 مارس ، BSEC حداکثر حد مجاز را ثابت می کند که یک سهام در یک روز با 2 درصد از 10 درصد قبلی تسلیم می شود. این حد در تاریخ 20 آوریل این حد را به 5 درصد افزایش داد.

در 19 مارس 2020 ، تنظیم کننده با محاسبه میانگین قیمت خود از پنج روز قبل ، قیمت کف را بر روی همه سهام تحمیل کرد تا جلوی سقوط شاخص را پس از برخورد با همه گیر کرونوویروس به کشور متوقف کند.

این سرمایه گذاران نهادی و خارجی را به عنوان نقدینگی خشک می کند. حتی در اواسط سال 2020 بازار را به مدت دو ماه بسته نگه داشت ، یکی از معدود کشورهایی در جهان که این کار را کرده بود.

BSEC قیمت کف را در ژوئن سال گذشته حذف کرد.

به دلیل حرکات نظارتی ، تعداد خریداران نازک تر می شوند زیرا قیمت ها منعکس کننده سناریوهای تقاضای و عرضه واقعی نیستند.

"کاهش حد پایین مدار شکن ، بازار را از کاهش گسترده ای نجات می دهد ، اما در طولانی مدت آن را تحت تأثیر قرار می دهد. سرمایه گذاران خارجی ممکن است سرمایه گذاری های خود را از بین ببرند و سرمایه گذاران نهادی نیز ممکن است احساس لرزان کنند."

وی گفت: "استفاده مکرر از این ابزار باعث می شود سرمایه گذاران تردید کنند."

در مورد سقوط اخیر ، محمد امران حسن ، مدیر اجرایی مدیریت دارایی Shanta ، می گوید که این امر بیشتر توسط فروش وحشت توسط سرمایه گذاران خرده فروشی هدایت می شود.

در بنگلادش ، سرمایه گذاران خرده فروشی بر بازار تسلط دارند و 80 درصد سرمایه را کنترل می کنند. این امر نوسانات بازار را عمیق تر کرده است زیرا بسیاری از افراد فاقد دانش کافی در مورد بازار هستند ، مانند معامله گران روز رفتار می کنند و نسبت به تحولات محلی و جهانی و تحریکات محور واکنش نشان می دهند.

به گفته حسن ، سرمایه گذاران از آنجا که اقتصاد اکنون در وضعیت ناراحتی قرار دارد ، دچار مشکل می شوند.

اقتصاد بنگلادش به دلیل افزایش قبوض وارداتی که باعث شده است ذخایر ارزی به 42 میلیارد دلار کاهش یابد، تحت فشار شدیدی قرار گرفته است، زیرا صادرات و جریان‌های ورودی با افزایش خرید خارجی همگام نشده است.

این امر به پول محلی آسیب رسانده و بانک مرکزی را مجبور کرده است که ارزش تاکا را شش بار در سال جاری کاهش دهد.

یکی دیگر از نگرانی‌های سرمایه‌گذاران، افزایش سطح تورم است که ناشی از قیمت‌های جهانی کالاها و اختلالات عرضه است.

و بنگلادش ممکن است فوراً از هزینه های بالاتر زندگی راحت نشود.

به گفته محققان صندوق بین‌المللی پول، این به این دلیل است که بدتر شدن عدم تعادل عرضه و تقاضا، از جمله در اثر جنگ در اوکراین، و افزایش بیشتر قیمت کالاها می‌تواند سرعت تورم را برای مدت طولانی‌تری بالا نگه دارد.

اگر نرخ وام که از آوریل 2020 روی 9 درصد محدود شده است، افزایش یابد زیرا عرضه پول را کاهش می دهد، ممکن است بازار با شکست دیگری روبرو شود. تعدادی از اقتصاددانان قبلاً خواستار برداشتن سقف شده اند.

حسن گفت: «تعمیق عدم قطعیت اعتماد سرمایه گذاران خرد را کاهش داده است.

بحران اقتصادی سریلانکا که عمدتاً ناشی از کاهش شدید ذخایر ارز خارجی و انباشته شدن بدهی های خارجی بود، سرمایه گذاران محلی بنگلادش را نیز نگران آینده اقتصاد کرد.

حسن گفت: «اما شرایط اقتصادی سریلانکا با ما بسیار متفاوت است.

کارشناسان می گویند به جای تلاش برای محافظت از شاخص، تنظیم کننده باید بر کمک به صرافی ها برای رهایی از چالش های همیشگی تمرکز کند.

آنها از تنظیم کننده می خواهند که حاکمیت شرکتی را بهبود بخشد، نظم و انضباط را تضمین کند، اقدامات سختگیرانه ای علیه سفته بازان و دستکاری کنندگان انجام دهد و فضای سرمایه گذاری را بهبود بخشد.