با افزایش بازدهی خزانه داری آمریکا، طلا که به عنوان محافظ تورم تلقی می شود، آسیب می بیند. با وجود علائم هشدار دهنده آشکار، سرمایه گذاران همچنان صعودی هستند.
پس از تجمع ظاهراً «پیشگامانه» دوشنبه (22 فوریه)، وضعیت طلا مطابق با آنچه دیروز نوشتم توسعه یافت. رالی متوقف شد و کاهش معدنچیان نشان داد که این یک حرکت خلاف روند بود.
علیرغم افزایش روز دوشنبه (بسیار شدید برای حرکت روزانه)، شکستگی زیر سطح گردنی پهن سر و شانه دست نخورده باقی مانده است. باطل نشددر واقع، بر اساس رالی روز دوشنبه و کاهش روز گذشته (23 فوریه)، تأیید شد. یکی از دستورالعمل های معاملاتی این است که قبل از ورود به یک موقعیت، منتظر تأیید شکست در زیر الگوی H&S باشید.
نسبت سهام طلا با سایر سهام چگونه است؟
دقیقاً همین است. شکست زیر خط حمایت بلندمدت در حال افزایش دست نخورده باقی می ماند. صعود اخیر فقط یک بازگشت سریع به خط شکسته بود که آن را بالاتر از آن نبرد. برعکس، نسبت HUI به S&P 500 یک بار دیگر کاهش یافت.
در نتیجه، پیامدهای نزولی خرابی ها به روز باقی می مانند. با گفتن آن، بیایید جنبه اساسی تر چیزها را در نظر بگیریم.
شنا بر خلاف جریان
طلا پس از ۶ روز متوالی کاهش قیمت، توانست یک برد سه روزه را به دست آورد. با این حال، با قطع شدن امواج و افزایش بخار امواج، هر شنای بالاتر به انرژی بیشتری نیاز دارد و نتایج کاهش‌دهنده بازدهی دارد.
هفته‌هاست که هشدار می‌دهم که کاهش مس/ایالات متحده. نسبت بازدهی 10 ساله خزانه داری نشان از کاهش بیشتر طلا داشت. و با کاهش 2. 88 درصدی این نسبت در هفته گذشته، طلا 2. 51 درصد کاهش یافت.
لطفا پایین را ببینید:
در بلندمدت، این نسبت یک پیش بینی قابل اعتماد برای جهت آینده فلز زرد است. و حتی با وجود اینکه خوانش هفتگی (3. 04) به پایین ترین سطح خود از ماه می 2020 رسیده است، هنوز هم فضای زیادی برای پایین آمدن دارد.
برای زمینه، قبلاً نوشتم:
برای توضیح نمودار بالا، خط قرمز قیمت طلا را نسبت به گذشته نشان می دهد~21 سال، در حالی که خط سبز مس/U. S. نسبت بازدهی 10 ساله خزانه داری. همانطور که می بینید، این دو رابطه تنگاتنگی دارند: زمانی که مس/ایالات متحده. نسبت بازدهی 10 ساله خزانه داری در حال افزایش است (به این معنی که قیمت مس با سرعتی سریعتر از بازدهی خزانه داری 10 ساله ایالات متحده افزایش می یابد)، معمولاً منجر به افزایش قیمت طلا می شود. برعکس، زمانی که مس/آمریکانسبت بازدهی خزانه داری 10 ساله در حال کاهش است (به این معنی که بازدهی خزانه داری 10 ساله ایالات متحده با سرعت بیشتری نسبت به قیمت مس در حال افزایش است)، معمولاً منجر به کاهش قیمت طلا می شود.
همانطور که ستاره این نسبت نشان می دهد، بازدهی خزانه داری 10 ساله ایالات متحده تا به امروز بیش از 47 درصد افزایش یافته است (YTD) و این معیار از ابتدای ماه اوت تا کنون بیش از 163 درصد افزایش یافته است.
لطفا پایین را ببینید:
در 15 ژانویه، من هشدار دادم که فدرال رزرو ایالات متحده (FED) خود را در گوشه ای قرار داده است. با داغ شدن تورم و نادیده گرفتن رئیس جروم پاول، من نوشتم که سیاست های خود پاول (و تأثیر آنها بر دارایی های واقعی و مالی) در واقع توانایی او را برای تعیین زمان افزایش نرخ بهره از بین می برد.
در نتیجه بانک مرکزی دو گزینه داشت:
- اگر اجازه دهند بازدهی بالا برود، هزینه استقراض افزایش می یابد، هزینه سهام افزایش می یابد و دلار آمریکا حمایت می شود (همه به تغییرات در بازارهای اوراق قرضه و سهام منجر می شود و محیط هالکسیونی را که برای ایجاد آنها تلاش زیادی کردند، از بین می برد).
- برای جلوگیری از افزایش بازده ، ایالات متحده فدرال رزرو (FED) باید خریدهای دارایی خود را افزایش دهد (و اوراق بهادار بیشتری را در بازار آزاد بخرید). با این حال ، نقدینگی اضافه شده باید همان اثر خالص را داشته باشد زیرا انتظارات تورم را افزایش می دهد (که من دیروز به آن اشاره کردم ، پیشرو نرخ بهره بالاتر است).
باز کردن درب شماره 2 ، استراتژی انکار و سرکوب پاول اکنون در زمان واقعی بازی می کند. در 23 فوریه - شهادت در کمیته بانکی سنای آمریکا - رئیس فدرال فدرال به قانونگذاران گفت که تورم مسئله ای نیست.
وی گفت: "ما یک ربع قرن در دنیا زندگی می کردیم که فشارها از آن ضد عفونی کننده بودند.""اقتصاد مسیری طولانی از اهداف اشتغال و تورم ما است."
و این که آیا او بی خبر است یا به سادگی آگاه نیست ، قیمت کالا در حال افزایش است. از سال جدید ، قیمت نفت و چوب بیش از 24 ٪ افزایش یافته است ، در حالی که قیمت ذرت و مس بیش از 14 ٪ افزایش یافته است.
لطفا پایین را ببینید:
علاوه بر این ، نسبت به کالاهای نهایی ، کل سبد ورودی زنگ هشدار را صدا می کند.
برای توضیح نمودار بالا ، خط آبی شاخصی از قیمت هایی است که مشاغل برای کالاهای نهایی خود دریافت می کنند. به همین ترتیب ، خط سبز شاخصی از قیمت هایی است که مشاغل برای مواد اولیه می پردازند. همانطور که مشاهده می کنید ، هزینه انجام کار با سرعت تورنت در حال افزایش است.
مهمتر از همه ، ادعای پاول مبنی بر اینکه تورم یک افسانه شهری است با رول های چشم از بازار اوراق قرضه روبرو شده است. برای تکرار آنچه در بالا نوشتم: سیاست های خود پاول (و تأثیر آنها بر دارایی های واقعی و مالی) در واقع توانایی وی در تعیین زمان افزایش نرخ بهره را از بین می برد.
مورد در مورد: گسترش اوراق قرضه 10 ساله تا 2 ساله ایالات متحده اکنون از ژانویه سال 2017 در بالاترین سطح خود قرار دارد.
لطفا پایین را ببینید:
برای توضیح اهمیت ، این رقم با کم کردن عملکرد خزانه 2 ساله ایالات متحده از عملکرد خزانه 10 ساله ایالات متحده محاسبه می شود. هنگامی که خط سبز در حال افزایش است ، به این معنی است که عملکرد 10 ساله خزانه داری ایالات متحده با سرعت بیشتری نسبت به عملکرد خزانه 2 ساله ایالات متحده در حال افزایش است. برعکس ، هنگامی که خط سبز در حال سقوط است ، به این معنی است که عملکرد خزانه 2 ساله ایالات متحده با سرعت بیشتری نسبت به عملکرد 10 ساله خزانه داری ایالات متحده افزایش می یابد.
و چرا همه اینها موضوع است؟
از آنجا که تصویری فوق شواهدی است که پاول کنترل بازار اوراق قرضه را از دست داده است.
در قسمت جلویی منحنی ، پاول می تواند با کاهش نرخ وام یک شبه فدرال رزرو (که در ابتدای بحران کروناویروس به صفر کاهش یافته است) عملکرد 2 ساله را کنترل کند. با این حال ، به دور از یکپارچه بودن ، بازده 5- ، 10- و 30 ساله توانایی ترسیم مسیرهای خود را دارند.
و پیام فعلی آنها به رئیس؟"ما آنچه را که شما می فروشید خریداری نمی کنیم."به همین ترتیب ، منحنی عملکرد احتمالاً ادامه کار خود را ادامه خواهد داد.
با بازگشت به طلا ، همه موارد فوق از کاهش مداوم مس/ایالات متحده پشتیبانی می کنند. نسبت عملکرد 10 ساله خزانه داری. با بازدهی که اساساً از اسارت آزاد می شود ، حتی افزایش هفتگی 8. 02 ٪ مس برای کاهش این روند کافی نبود.
در نتیجه ، قدرت اخیر گلد احتمالاً یک معجزه است. فلز زرد همچنان در حال گزاف گویی است و شروع می شود ، بنابراین ، فقط قبل از ادامه روند نزولی ، زمان زیادی است. علاوه بر این ، با وجود شاخص USD که هنوز در حاشیه نشسته است ، یک Greenback در حال بازسازی حتی بتن بیشتری را به دیوار نگرانی طلا اضافه می کند.
و صحبت از دیوار نگرانی طلا ، احساسات اطراف آن از منفی بودن دور است.
شکل 9 - منبع: Investing. com
نمودار بالا احساسات اعضای Investing. com را نشان می دهد. 64 درصد از آنها نسبت به طلا صعودی هستند. همانطور که در بالا می بینید، بازارهای محبوب دیگری نیز فهرست شده اند: S&P 500، Dow Jones، DAX، EUR/USD، GBP/USD، USD Index و Crude نفت. تمایل به طلا از همه آنها صعودی ترین است. بله، بازار سهام عمومی هر روز در حال صعود به بالاترین رکوردهای جدید است، و با این حال، مردم حتی نسبت به سهام بیشتر از طلا استقبال می کنند.
هنگامی که طلا کاهش می یابد، این احساسات احتمالاً نزولی تر و به ویژه خوانش های "نزولی" بالا خواهد داشت - مثلاً بیش از 80٪ احتمالاً نشان دهنده یک فرصت خرید خوب است. طبیعتا این تنها عاملی نیست که باید به آن توجه کرد.
نتیجه نهایی؟همانطور که امروز وجود دارد، طولانی بودن فلزات گرانبها یک پیشنهاد ریسک-پاداش ضعیف ارائه می دهد. با این حال، با گذشت زمان (شاید طی چند ماه آینده)، پویایی معکوس خواهد شد و بازار فلزات گرانبها بار دیگر درخشش خواهد کرد.
از شما برای خواندن تحلیل رایگان امروز ما متشکریم. لطفاً توجه داشته باشید که موارد فوق فقط بخش کوچکی از هشدار معاملات طلا و نقره امروزی است. مورد دوم شامل جزئیات پریمیوم متعددی مانند اهداف سهام طلا و معدن است که می‌توان در چند هفته آینده به آنها دست یافت. اگر مایلید این جزئیات برتر را بخوانید، ما خبرهای خوبی برای شما داریم. به محض ثبت نام برای خبرنامه طلای رایگان ما، یک دسترسی آزمایشی 7 روزه بدون تعهد به هشدارهای معاملات طلا و نقره ممتاز ما دریافت خواهید کرد. این واقعا رایگان است - همین امروز ثبت نام کنید.
Przemyslaw Radomski، بنیانگذار CFA، سردبیر Sunshine Profits: سرمایه گذاری موثر از طریق تلاش و مراقبت
تمام مقالات، تحقیقات و اطلاعات یافت شده در بالا، تنها بیانگر تجزیه و تحلیل ها و نظرات Przemyslaw Radomski، CFA و همکاران Sunshine Profits هستند. به این ترتیب، ممکن است اشتباه باشد و بدون اطلاع قبلی تغییر کند. نظرات و تحلیل ها بر اساس داده هایی است که در زمان نگارش در دسترس نویسندگان مقالات مربوطه است. اگرچه اطلاعات ارائه شده در بالا بر اساس تحقیقات دقیق و منابعی است که دقیق تلقی می شوند، پرزمیسلاو رادومسکی، CFA و همکارانش صحت یا کامل بودن داده ها یا اطلاعات گزارش شده را تضمین نمی کنند. نظرات منتشر شده در بالا نه پیشنهاد و نه توصیه ای برای خرید یا فروش هر گونه اوراق بهادار است. آقای رادومسکی مشاور اوراق بهادار ثبت شده نیست. با خواندن پرزمیسلاو رادومسکی، CFA گزارش می دهد که شما کاملا موافق هستید که او در قبال هر تصمیمی که در رابطه با اطلاعات ارائه شده در این گزارش ها می گیرید، مسئول یا مسئول نخواهد بود. سرمایه گذاری، معامله و سفته بازی در هر بازار مالی ممکن است خطر زیان بالایی داشته باشد. پرزمیسلاو رادومسکی، CFA، کارمندان و شرکت‌های وابسته Sunshine Profits و همچنین اعضای خانواده‌های آنها ممکن است در هر اوراق بهاداری، از جمله موارد ذکر شده در هر یک از گزارش‌ها یا مقالات، موقعیت کوتاه یا طولانی داشته باشند، و ممکن است خرید و/یا فروش بیشتری انجام دهند. آن اوراق بدون اطلاع قبلی
