برای استفاده از آکادمی خان باید به مرورگر وب دیگر ارتقا دهید. برای شروع به روزرسانی فقط یکی از گزینه های زیر را انتخاب کنید.

اگر این پیام را مشاهده می کنید ، این بدان معنی است که ما در بارگیری منابع خارجی در وب سایت خود مشکل داریم.

اگر در پشت فیلتر وب هستید ، لطفاً اطمینان حاصل کنید که دامنه *. kastatic. org و *. kasandbox. org بدون انسداد هستند.

امور مالی و بازارهای سرمایه

واحد 9: درس 1

گزینه های تماس آمریکایی

بر خلاف گزینه اروپایی ، گزینه های آمریکایی می تواند در هر نقطه قبل از انقضا اعمال شود. در این ویدئو روند اعمال گزینه تماس آمریکایی را طی می کنیم. ایجاد شده توسط سال خان.

میخواهی وارد گفتگو شوی؟

من نمی بینم که چرا بین گزینه های تماس آمریکایی و اروپایی در یک بازار مایع تفاوت وجود دارد.

اگر من گزینه ای داشتم که به من اجازه می داد 50 دلار برای 60 دلار به مدت 30 روز بخرم و قیمت آن در 15 روز به 80 دلار افزایش یابد ، اجرای این گزینه در روز 15 به من 20 دلار می دهد. اما این گزینه به دلیل احتمال افزایش بیشتر سهام ، ارزش بازار 25 دلار را خواهد داشت. این بدان معناست که هیچ شخص عاقل به جای فروش آن ، نمی تواند گزینه ای را قبل از انقضا اجرا کند؟اشتباه می کنم؟

اولی شما در واقع درست است. یک گزینه تماس آمریکایی در سهام پرداخت غیر اختصاصی هرگز نباید قبل از انقضا اعمال شود (بازارهای مشتقات ، چاپ دوم PG 294). آنچه که همیشه سودآورتر است همان چیزی است که شما گفتید ، در عوض گزینه خود را با زمان ( T-T) باقی مانده بفروشید ، جایی که T تاریخ انقضا است و T زمان شما است که شما ورزش می کنید ، هر دو تفاوت در نقطه و اعتصاب (S (T) را دریافت می کنی د-k) و گزینه حق بیمه.

آیا گزینه هایی نیز برای افرادی که دارای سرمایه اولیه محدود هستند که مایل به حداکثر رساندن بازده آینده از طریق داشتن سهام بیشتر در بعداً هستند ، می توانند از آنها استفاده کنند؟

همچنین کمی از موضوع - چرا گزینه ها مشتقات در نظر گرفته می شوند؟

پیشاپیش متشکرم!

بله ، آنها یک روش عالی برای استفاده از سرمایه شما ارائه می دهند. از همه مهمتر ، آنها راهی برای محافظت از خطر نزولی شما فراهم می کنند که انجام گزینه های غایب تقریباً غیرممکن است. میزان تغییر شیب یک منحنی اولین مشتق (حساب) است. به طور کلی ، مشتقات یک اصطلاح هنری است که توسط سرمایه داران برای توصیف هر چیزی که از آن ارزش آن را از هر نوع دیگری (از جمله مشتق دیگر) استفاده می کند ، استفاده می کند. تقریباً همه این ابزارها از نظر ریاضی و غالباً با ریاضیات پیشرفته بیان می شوند. من نمی دانم ، اما به طور منطقی حدس می زنم که شخصی در این راه به سادگی تشخیص داده است که مشتق یک اصطلاح توصیفی خوب و ریاضی است. شما اغلب خواهید شنید که مردمی می گویند که آنها "ریسک" از دارایی های زیرین را از بین می برند - اساساً این به معنای ایجاد مشتق جدید و فروش آن است (این اساساً نحوه ایجاد CDO (مبادلات پیش فرض اعتبار) است. به یاد داشته باشید ، همیشه دو نفر هستندطرفین هر تجارت - بنابراین در حالی که فکر می کنید حرکتی هوشمندانه انجام داده اید ، شخص (یا کامپیوتر به احتمال زیاد) از طرف دیگر فکر می کند که شما این کار را نکردید!

قیمت استیک چگونه تعیین می شود؟به عنوان مثال ، مثال فوق نشان می دهد که قیمت اعتصاب 60 دلار است. چگونه قیمت ، 60 دلار در وهله اول تنظیم شد؟

به طور معمول "سازندگان بازار" وجود دارند که تصمیم می گیرند چه گزینه هایی را می خواهند بازار ایجاد کنند. آنها سعی می کنند ابزارهایی را ارائه دهند که بسیاری از مردم بخواهند خریداری و بفروشند. آنها نمی خواهند بازارهای گزینه های غیرقانونی داشته باشند. اگر یک سرمایه گذار به اندازه کافی بزرگ هستید ، احتمالاً می توانید یک شرکت کارگزاری دریافت کنید تا تقریباً هرگونه اعتصاب و انقضا را که می خواهید ارائه دهید.

پس تماس حق خرید و قرار دادن حق فروش است. هیچکدام تکلیف نیستند. فرض کنید قیمت سهام 50 دلار است. من یک تماس 60 دلاری می خرم که 90 روز دیگر منقضی می شود. خوب در عرض 2 ماه قیمت سهام به 100 دلار می رسد. اگر تصمیم بگیرم تماس خود را انجام دهم، آیا مالک سهام می تواند از فروش آن به من 60 دلار امتناع کند؟یا به محض اینکه فراخوان / قرار نوشته شد، در صورتی که خریدار اختیار تصمیم به اعمال آن داشته باشد، نویسنده آن ملزم به رعایت آن است؟

نویسنده باید آنچه را که خریدار گزینه می خواهد رعایت کند. به همین دلیل وقتی گزینه را می نویسند پول می گیرند. آنها به عنوان غرامت بابت این ریسک دریافت می کنند.

پس پول این گزینه به چه کسی تعلق می گیرد؟آیا شرکتی که سهام را منتشر می کند این اختیار را ارائه می دهد یا کارگزاری وجود دارد که این کار را با هزینه ای انجام می دهد. به نظر می رسد ریسک زیادی برای کارگزار باشد. خوب، اگر اینطور باشد (من فکر نمی کنم اینطور باشد).

این گزینه می تواند توسط هر کسی که دارای پشتوانه مالی برای ایفای تعهد خود است نوشته شود یا توسط هر کسی که پشتوانه مالی برای ایفای تعهد خود را نیز دارد خریداری کند. همه چیز به این بستگی دارد که در زمان اعمال اختیار، چه کسی در پول است. برای گزینه های آمریکایی این می تواند قبل یا در تاریخ انقضای اختیارات باشد و برای گزینه های اروپایی فقط در تاریخ انقضا قابل اعمال است.

آیا خرید یک گزینه سهام اروپایی در مقابل یک آمریکایی سودی دارد؟به نظر نمی رسد به دلیلی فکر کنم که چرا کسی از انعطاف پذیری خرید در هر نقطه ای قبل از انقضا چشم پوشی کند.

یکی از دلایل این است که گزینه های سهام اروپا تمایل بیشتری به نوسان دارند، به طوری که معامله گران کوتاه مدت را جذب می کند. دلیل دیگر این است که اگر چه بهتر است که آپشن های آمریکایی را داشته باشید، اما همچنان بهتر است آپشن های اروپایی را بفروشید و کوتاه کنید. شاید مهمترین دلیل این باشد که آنها ارزان تر هستند.

for the example in that vedio i have some quistions 1- at what basis the price of the option determined ( 5 dollars )?and who determine it ?? 2- now the price is 50 and i buy an option with strike price 60 >>آیا قیمت اعتصاب قیمتی است که من نیاز دارم سهام از آن بالاتر برود تا من شروع به سود کنم؟و چه کسی آن را تعیین می کند؟و بر چه اساسی آن را تعیین می کند؟و اگر قیمت در پایان ماه (55 یا 60 یا 65) بود چه اتفاقی می افتد 3- دوره اختیار معامله 1 ماه است فرض کنید سهام در هفته اول به 80 برود آیا می توانم قرارداد را ببندم و سود خود را جمع کنم یاباید تا آخر ماه صبر کرد ??

4- a good idea have come to my mind after i watch this video (( i am very beginner at option )) let's say i am a stock trader and i buy a stock at 50 dollar hoping it to go to 90 and at this case i will earn 40 but as we all know there is nothing 100% sure in trading and if the price go to 10 i well be losing 40 dollar so why i don't protect my self >>از شما میپرسید که چگونه این ایده را به شما برسانم: سهام را با قیمت 50 میخرم و در همان زمان یک گزینه را می فروشم اگر قیمت به 90 برسد، به جای 40، 4 0-5 (هزینه اختیار) = 35 درآمد خواهم داشت.(بد نیست) اما اگر سهام به 10 برود من 40 را از دست نمی دهم زیرا ضرر سهام از سود گزینه ترکیب می شود آیا این ایده خوب است یا احمقانه؟ یا چیزهایی وجود دارد که من انجام نمی دهم. نمی فهمم یا نمی دانم

قیمت‌های اعتصاب اختیار در طیف گسترده‌ای برای اکثر سهام اختیاری ارائه می‌شوند. دلالان و دیگرانی هستند که در گزینه ها بازار ایجاد می کنند و سعی می کنند "طعم" مورد نظر خریداران را ارائه دهند. قیمت اعتصاب اختیار خرید همان چیزی است که شما باید برای خرید سهام بپردازید اگر تصمیم به اعمال اختیار داشته باشید. اگر قیمت اعتصاب 60 دارید، اگر می خواهید اختیار خود را اعمال کنید، 60 دلار می پردازید و اختیار خود را تحویل می دهید و سهام را دریافت می کنید. بدیهی است که اگر سهام به قیمت 50 دلار فروخته شود، نمی خواهید این کار را انجام دهید. اگر تماسی با قیمت اعتصاب 60 دلار خریداری کرده اید، باید در زمان انقضا، سهام آن بالاتر از 60 دلار باشد، یا این گزینه بی ارزش است. البته شما همچنین می توانید این گزینه را در هر زمان قبل از انقضا بفروشید.

بنابراین، اگر من یک اختیار خرید را بخرم، حتی اگر قیمت هر سهم 80 دلار باشد، در آن لحظه می توانم سهام "واقعی" را تنها به قیمت 60 دلار بخرم؟یا باید 80 دلار بپردازم؟

شما می توانید سهام را به قیمت 60 دلار بخرید، اما بهتر است که این گزینه را بفروشید. شما بیش از 20 دلار برای آن دریافت خواهید کرد.

آیا معمولاً حداقل تعداد سهام برای قرارداد اختیار معامله وجود دارد؟من احتمالاً 100 سهم را در نظر می‌گیرم، بنابراین در این مورد شما باید 500 دلار در کل بپردازید (100 سهم با 5 دلار برای هر سهم)؟

ذکر شده است که قیمت آپشن 5 دلار است. اول اینکه این قیمت چگونه تعیین می شود؟دوم اینکه قیمت هر 100 سهم (مثل قیمت کل قرارداد) یا قیمت اختیار هر سهم (یعنی قیمت قرارداد 500 دلار خواهد بود)؟

قیمت اختیار معامله، مانند سایر قیمت های اوراق بهادار، توسط معاملات بازار بین خریداران و فروشندگان تعیین می شود. 5 دلار برای هر سهم است، بنابراین یک گزینه واقعی 500 دلار هزینه دارد.

رونوشت ویدیویی

بیایید بگوییم که شما بسیار به شرکت ABCD فکر می کنید ، و شما متقاعد شده اید که قیمت سهام از قیمت معاملات فعلی خود 50 دلار برای هر سهم بالا می رود. شما می توانید دو کار انجام دهید. شما یا فقط می توانید سهام را با قیمت 50 دلار خریداری کنید و امیدوارم که قیمت بالا برود. یا- و من این قیمت را درست کردم- شما می توانید به یک مبادله گزینه ها بروید و با قیمت 5 دلار ، می توانید گزینه خرید این سهام را در یک ماه آینده خریداری کنید. در یک ماه منقضی می شود. معمولاً این یک تاریخ خاص خواهد بود ، اما من فقط یک ماه از تاریخ خرید گزینه می گویم. و این گزینه را به شما می دهد تا سهام را با قیمت 60 دلار در هر سهم خریداری کنید. نوع گزینه ای که من به تازگی توضیح داده ام گزینه آمریکایی است. و می توان آن را با یک گزینه اروپایی مقایسه کرد. یک گزینه آمریکایی به شما امکان می دهد تا از این گزینه استفاده کنید- در واقع سهام را بخرید- هر زمان از زمانی که گزینه را تا زمان انقضا گزینه دارید. در یک گزینه اروپایی ، شما فقط گزینه ای را دارید- فقط می توانید آن را اعمال کنید- در مورد انقضا. اما ما فقط روی آمریکایی ها تمرکز خواهیم کرد. حال بیایید بسته به آنچه سهام انجام می دهد ، در مورد نتایج مختلف فکر کنیم. بنابراین بیایید بگوییم سهام در واقع کاری را که فکر می کنید انجام می دهد انجام می دهد. بیایید بگوییم که بالا می رود ، و سپس پایین می رود. بیایید بگوییم که شما در تماس با بالای قیمت سهام واقعاً خوب هستید. و سپس درست در اینجا- بیایید این دو سناریو را بگیریم. بیایید سناریویی را که در آن سهام خریداری کرده اید ، بگیریم و سپس سهام را بفروشید. بنابراین شما با 50 دلار و سپس از اینجا درست در بالا خریداری کرده اید- شما فقط یک تماس گیرنده بازار کامل هستید- توانستید سهام را با 80 دلار بفروشید. بنابراین بیایید فقط در مورد سناریوهای مختلف سود فکر کنیم. بنابراین در اینجا ما قیمت نهایی 80 دلار برای هر سهم داریم. اگر سهام را با قیمت 50 دلار خریداری کرده اید و اکنون آن را با 80 دلار فروخته اید ، سود 30 دلار خواهید داشت. حال بیایید فکر کنیم که آیا به جای خرید سهام ، امروز گزینه را خریداری کرده اید. بنابراین اگر گزینه را خریداری کردید ، همان چیز. وقتی سهام تا اینجا بالا می رود ، شما می گویید ، اوه ، من فکر می کنم این بهترین سهام برای سهام است. بگذارید گزینه خود را اعمال کنم. بنابراین من قصد دارم گزینه خود را اعمال کنم ، که این حق را به من می دهد تا سهام را با 60 دلار سهم خریداری کنم. بنابراین شما می خواهید آن را با 60 دلار در هر سهم خریداری کنید ، درست در اینجا. و سپس می توانید بلافاصله آن را با 80 دلار سهم بفروشید. بنابراین می توانید در آن معامله 20 دلار درآمد کسب کنید. اما البته ، شما 5 دلار برای خود گزینه پرداخت کرده اید. بنابراین شما در تفاوت بین 80 تا 60 دلار 20 دلار درآمد دارید ، اما باید 5 دلار بپردازید ، بنابراین 15 دلار سود دارید. بنابراین در آنجا می گوید ، سلام ، نگاه کنید. شاید من بهتر از خرید سهام بودم. و حتی در آنجا می گویم ، نگاه کنید ، برای خرید سهام ، باید 50 دلار سرمایه را در معرض خطر قرار دهید. برای خرید گزینه ، شما فقط باید 5 دلار سرمایه را در معرض خطر قرار دهید. و برای دیدن آن ، سناریوی منفی را تصور کنید ، جایی که به جای سهام این کار را انجام می دهد ، بیایید بگوییم سهام پس از خرید آن کاملاً کاهش می یابد. و تمام راه را به 20 دلار می رساند. اکنون در شرایط موجود با سهام- بیایید درست در آنجا بگوییم که شما فقط به اندازه کافی داشتید. شما فقط می گویید ، من می خواهم سهام را بفروشم. بنابراین این قیمت نهایی 20 دلار است. در این شرایط ، شما 50 دلار خریداری کرده اید ، با قیمت 20 دلار. 30 دلار از دست خواهید داد. اما در سناریوی گزینه ، تمام این مدت که در حال کاهش بود ، شما می گویید ، من فقط گزینه را اعمال نمی کنم. گزینه خارج از پول است. برای من معنی ندارد که از آن استفاده کنم. بنابراین شما فقط گزینه را اعمال نمی کنید. بنابراین شما فقط قیمتی را که برای گزینه پرداخت کرده اید از دست خواهید داد. شما فقط 5 دلار خود را از دست خواهید داد.